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MDI 改性塑料成本暴涤纶和锦纶价差扩

2015-01-05 10:09:17 南京聚隆 阅读

油价下跌,部分化工品利润喷涌而出

2014年四季度以来,国际原油价格快速下?0%.不同?8年油价下跌,本轮油价下跌周期,国内化工品及下游出口需求稳定。我们研究认为,今年四季度至明年一季度,部分化工品将受益于油价下跌,成本快速下降,价差持续扩大,利润喷涌而出;

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(1)化纤:涤纶和锦纶都是PX和纯苯下游,上游原材料贴近石脑油,成本构成中石化原料占比极高;下游贴近纺织服装终端?014年四季度以来,涤纶和锦纶价差迅速扩?

(2)农药:农药原药属于精细化工品,上游是异戊二烯、乙腈、四氢苯酐、间甲酚、苯烯腈等,产业链位臵距离石脑油较远,成本构成比较分?下游是农业生产,需求稳?

(3)MDI:行业供需格局较好,主要原材料是纯苯,显著受益于纯苯价格下跌。预计明年一季度利润大幅增长;

(4)改性塑料:原材料是聚乙烯、聚丙烯等大宗化工品,成本构成中占比极高;下游是汽车、家电等领域。受益于油价下跌,涤纶长丝FDY、POY、DTY2014年第四季度吨毛利分别环比增长177?80?38元,同时行业实际开工率高,处于景气上行周期,弹性较?长丝吨毛利增?00元,增厚公司EPS0.23?

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