2014年上半年钛白粉市场分

2014??4月中旬，“继承了2013年光荣的降价传统”，惯性的续跌行情，主要受下游需求萎缩、龙头企业价格低位牵制及原料钛精矿价格弱势下行影响，市场混乱

　　4月中?6月，西南龙企价格领涨使得“移库效应”明显，价格实现止跌，但市场并不理想，实单多以“明涨实稳”的一单一议为主

　　影响钛白粉价格的利多、利空因素盘

　　1、钛精矿价格“先抑后仰

　　1-6月，钛精矿价格市场“先抑后仰”，总体交投并不乐观，价格从年初710?吨跌?月末?10??均不含税)，跌幅为14.08%;价格极高值为年初?10?吨，价格极低值为4月中旬的530??均不含税)，垂直振幅为25.35%?月价格市场相对平稳?2月底西南龙头矿企下调100?吨，其他同行矿商也随之跟进，47品位的钛精矿主流成交价略有松动，?50??不含?左右，多采取一单一议。攀枝花地区除个别矿商低价走货外，绝大多数矿商已经停产，攀枝花整体开工率仅为20%左右。进?月，矿商陆续开工，攀枝花地区钛精矿价格市场略有坚挺。由于前期价格一直低位，节后矿商调涨心切，低?50?吨的价格非常少了，但下游钛白粉仍不乐观，矿商也不敢贸然上调过多。元宵节过后，钛白粉价格市场重返下行通道，对原料钛精矿价格打压严重，采购谨慎?月钛精矿市场依旧弱势，受累下游需求疲软与打压，钛精矿价格市场继续走低，矿商利润压缩严重，多数已经亏损，攀西地区整体开工率?0%左右，多以消化库存为主，出货欲望较强，实单价格商谈空间弹性较大?月钛精矿市场先弱后强。月初，攀枝地区钛矿仍为偏弱，个别小型矿商价格出现530??不含?的价格，主流价格?60-580??不含?之间，而随着钛白价格的反弹，中小型矿商价格也出现反弹，幅度在20 ?吨左右，市场开工率较前期也有所增加?月随着钛白粉价格的小幅度上行，中小型矿商成交价格较月初?0?吨左右幅度上调，无奈钛白粉生产商均在微利运行，高价原料矿并不被市场接受，随着钛白粉移库效应所致的行情逐步惨淡，攀西地区的钛精矿市场陷入无动力、无支撑、无市场，“三无”境地，矿商对后市比较悲观。然而进?月，钛白粉虽然价格继续报涨，但国内出货情况并不乐观，钛精矿出货压力也有所增大，价格也出现20?吨左右的下行，截?月末，攀西地区精矿价格在600-640?吨

　　2、中越关系使越矿存理论利

　　中越关系紧张，对于国内越南矿的整体价格影响甚微，首先，印度、澳大利亚，韩国，俄罗斯的进口比例也在逐渐增多;其次，由于越南矿的来源不稳定，国内的钛白粉企业也逐渐用其他产品代?最后，国内的越南矿仍然有一定的社会库存，因此，越矿利多或仅限理论和心理层面，最主要还是要看钛白粉需求情况，利多的市场总是会给原料价格的利多留出空间的。目前越?0A矿价格在1400-1450??含税)间

　　3、西南龙企第二季度三连涨

　　4月初启，钛白粉价格低位未改，有传闻称西南某大型生产商先封单后欲调?00?吨，但最终并未调涨而是维持原价。中、下旬，钛白粉价格在西南龙企引领下“逆袭两连击”，西南、华东、华南等地区生产商陆续停单、跟涨，幅度均为300?吨，4?4日价格调涨属2014年首次。猜测其调涨原因如下?、饱受折磨的钛白粉行情，?013年没有一次实质性利好，2014年更是续跌至4月，企业利润受到严重压缩，甚至其他生产商倒挂运行，利用春暖花开的时节试探性调涨拉回利?2、去库存见成效。由于第一季度末到第二季度初下游需求市场略有缓解，尤其是外贸市场出货尚可，库存压力减小;3?月初西南龙企曾先停单后价格持稳，此次价格调涨也是在为4月初的虚晃一枪找“脸面”，当然?月初的“乌龙”也在为此次调涨做了铺垫。??3日逆势调涨 300?吨除了去库存略见成效之外，猜测其调涨原因如下?、稳定利多信心。由?月中旬的一次调涨执行或相对灵活，使下游客户觉得钛白粉价格涨不起来，这一次或可以起到稳定市场向上的信?2、挑高原料钛精矿价格。西南龙企价格调涨，势必将带动其他生产商价格的逐步跟进，原料矿或顺势翻身调涨，若到了淡季时节，龙企利用其资源优势瞬间降价，由于成本高位支撑，其他无自主原料钛精矿的生产商利润或受到严重压缩;3?月橡塑展略有成效

　　6?日晚些时候，西南龙企再次逆势调涨300?吨，目前华东等地区少数生产商已有意愿做出相应调整，幅度均?00?吨。西南龙?月首涨原因如下：1、外贸出口相对尚可。从印度的进出口数据来看，整?月西南龙企的LR-108单一牌号出口印度?60吨左右，相对国内“移库效应”带来的需求弱势副作用，出口市场带来的走货效果尚可，对于西南龙企的去库存起到了一定的积极作用?、湖北新厂处于磨合期。湖北襄阳的新厂区是2013?0万吨产能落地，全新的设备处于磨合期，产品的品质与开工率也处于上升阶段，所以对于库存的补偿相对缓慢?、稳定军心。由?月的连续两次调涨300?吨，对于5月的价格市场的平稳，行业内人士有很多猜测，加之“移库效应”带来的需求弱势副作用，让多数持货商看空市场，西南龙企6月的突然调涨，有其自身库存因素，也有起到“稳定军心”的作用，相对企稳和降价，已经备货的下游客户更愿意看到涨价吧?、挑高原料钛精矿价格。西南龙企再调涨，势必将这一利多预期带到上游钛精矿，就算6月的这次调涨跟进的生产商不多，也会从成本上力推其调涨，四川龙企利用其资源优势，可扩大利润?、调涨要看执行。几次的几个调涨助推行业的整体价位上行，无奈“移库效应”副作用始终使执行情况滞后于报价，对于直接终端客?特别是大客户)的价格执行相对灵活，对于弱势的需求市场，实际价格要看单、看量、看付款形式而定

　　4、瞬时利好导?-6月惨淡收

　　4月中下旬价格“空降”逆涨，需求市场瞬时膨胀，生产商和经销商出货量瞬间转好，少数贸易商遇到“疯狂的客户”大批量原材料备货，但是跳过4月，放眼长远，下游企业在用量保持不变的情况下，大批量做库存，只是看到了现?00?吨的试探性涨幅及其带来的影响，但目前仍属价格低位，生产商若仅看瞬时需求盲目加紧生产而制造库存，一旦龙企再降，其难免被?此外，客户饱仓满库，5-6月的需求或骤减，尴尬的第二季度后半程“在劫难逃?其次，钛白粉调涨价格的“虚张声势”若“弄假成真”，钛精矿价格一旦顺势攀涨，5-6月行情惨但时降价就有难度了，调涨需要的是底气跟决心，没底线的让步或拖累自己;最后，调涨需要看需求，价格上来了，但没有新价格订单，这毫无意义。综上所述，面对涨价需要冷静和理智，并不要对暂时的调涨抱有太多期望

　　5、新环保法将落地，钛白粉行情理论利好

　　4?4日，四易其稿的这部“史上最严”《环境保护法》修订通过，此法的增设按日计罚、治安处罚、连带责任、赋予环保部门一些职责和权限等四大突破，若能严格、严肃执行，将使钛白粉等诸多化工行业生产商生产重心侧重于此，生产当中的环保成本或增加，一些并未达标的生产商或被迫停产，市场供应量下降，货源难找助推价格攀升，而过低的开工率或严重影响钛白粉生产商对钛精矿的需求，攀西地区大量的积压库存或使价格持续下沉?015年或形成“卖钛白粉的笑了，卖钛精矿的哭了”的局?若出于保护地方支柱产业而“折扣”执行，钛白粉行业或继续煎熬于价格低位的成本线边缘，最终只能是“熬”出一个“阿香婆

　　!6?013年钛白粉产量首破200万吨

　　据国家化工行业生产力促进中心钛白分中心最新统计，2013年，全国钛白粉总产量首次突?00万吨，达?154962吨，比上年增?14.0%。其中金红石型为1420104吨，占钛白粉总产量的65.9%，比上年下降4个百分点。锐钛型?13971吨，占钛白粉总产量的 23.9%，比上年下降0.9个百分点。非颜料级和特种钛白?20887吨，占钛白粉总产量的10.3%，比上年增加5个百分点

　　7、进口产品价格稳中有

　　亨斯?Huntsman)2014??日起亚太等地区价格上?00美元/?康诺?Kronos)2014??日起调涨250美元 /?石原(ISK)2014??2日宣布，?014??日起，亚太地区销售的钛白粉价格上?00美元/?杜邦(DuPont)2014?6?0日宣布将?014??日起，亚太地区销售的所有规格的钛白粉价格上?00美元/?传言特诺(Tronox)亚太地区销售的钛白粉价格上?50美元/吨。国际巨头轮番调涨对国内影响较小，原因如下：1、石?ISK)的硫酸法和氯化法产品在国内市场占比较小，其提振影响远不如西川龙企?2、实单价格要看国内的主要贸易商的执行情况，目前国内需求弱势，恐具体实单执行价格操作灵活

　　8、铁路货运成本增

　　国家发改委发布《关于调整铁路货物运价有关问题的通知》，??5日起，调整铁路货物运价，铁路货物运价由政府定价改为政府指导价;对全国铁路实行统一运价的营业线货物运价进行调整，货物平均运价水平每吨公里提高人民币1.5分。铁路运费价格上涨，理论上在物流成本带来一定压力，但就目前情况来看，影响体现暂时不会很明显

　　9、进出口情况喜忧参半

　　根据海关总署提供统计数据?014?-5月我国钛白粉累计进口?0317.25吨，同比2013?-5月的76804.531吨增?.54%;钛白?-5月累计出口量225330.1吨，同比2013?-5月的143187.32吨增?7.37%

　　2014年下半年钛白粉价格走势预

　　6月国内的整体价格趋弱，西南龙企的价格走势更引人关注，倘若继续调涨，实际执行情况或继续滞后，若其他生产商并无跟进，尴尬的提价风险显现出来，虚涨的气氛或欲盖弥彰;倘若平稳运行，社会库存在缓冲期内逐步消化;倘若承压下行，前期积累的利多市场或“前功尽弃”，贸易商与下游用户也不会很 Happy，下游用户或继续消化库存，后市按需采购，观望为主。与持稳和降价相比，涨价对钛白粉生产商来说不无裨益，如果此时价格下挫，至少起点是高的，更重要的是一旦降价，实单价格或形成一低再低的“一泻千里”，这种“报复性”的下跌让降价选择风险加倍，至少现在可以“明涨实稳”，而一旦降价，恐怕“悬崖勒不住马”啊!本网认为：据传言西南龙企?万余吨的库存压力并不大，加之外贸尚可的出口走货，短期内要求其针对国内市场迅速降价的可能性不大，同时也不排除第三季度续涨可能，“明涨实稳”的一单一议是市场短期内多数操作的模式